Ваш город
Информационный центр Москва +7 (495) 589-1000 Регионы +7 (800) 700-4404

Комментарий Владимира Потапова, Председателя Совета директоров ВТБ Капитал Управление активами для Коммерсанта

11 апреля 2018

Борьба за доверие

Сегмент индивидуального доверительного управления показывает рекордные темпы роста. За прошлый год активы этого сектора удвоились, достигнув 365 млрд руб. И борьба за привлечение состоятельных клиентов обостряется. Управляющие компании расширяют сферу присутствия на рынке, в том числе за счет сегмента private banking, а также цифровизации предоставляемых услуг.

В борьбе за клиента
За 2017 год активы, переданные физическими лицами в индивидуальное доверительное управление, выросли в 1,9 раза, достигнув у компаний, раскрывших данные, почти 365 млрд руб. Это рекордные темпы роста среди всех сегментов рынка доверительного управления (ДУ). Например, объем розничных паевых фондов или активы страховых компаний, переданных в управление, выросли за год в полтора раза. Лидеры этого сегмента рынка ДУ, на которых приходится свыше 80% активов в управлении, остались прежними. Первое место шестой год подряд удерживает "Альфа-Капитал" (185 млрд руб.).

На третью строчку опустился "ВТБ Капитал Управление инвестициями" (55 млрд руб.). Перспективы роста сегмента, по мнению представителей управляющих компаний, остаются впечатляющими. По словам заместителя гендиректора "Альфа-Капитала" Олега Кессо, в России немало состоятельных лиц: только долларовых миллионеров больше 120 тыс., а с учетом тех, чьи активы превышают $100 тыс.,-- более 1,1 млн человек. Их капитал оценивается в $0,9 трлн. "Эту сумму трудно разместить только в недвижимость и на депозиты -- отсюда закономерный спрос на инструменты фондового рынка",-- отмечает господин Кессо. Раньше большую часть спроса удовлетворяли западные финансовые структуры. Однако после кризиса 2008-2009 годов ситуация изменилась: нишу заняли российские участники рынка. Как отмечает начальник управления продаж и маркетинга компании "Райффайзен Капитал" Константин Кирпичев, сила отечественных управляющих компаний в том, что они хорошо знают специфику предпочтений российских инвесторов, очень гибки в предоставлении услуг и комиссий, достаточно агрессивны в поиске клиентов. После 2014 года ниша увеличилась до размеров полноценного рыночного сегмента, объем которого, по оценке "Альфа-Капитала", приближается к 0,5 трлн руб.

Валютные долги в цене
Рост интереса к индивидуальному доверительному управлению в целом определялся теми же причинами, что и общий рост спрос на услуги ДУ,-- прежде всего снижением ставок и массовым отзывом лицензий даже у крупных банков. По данным Банка России, в начале 2015 года ставки по валютным вкладам сроком больше одного года превышали 5% годовых, а через год уже составляли 2,5% годовых. Сейчас они находятся у отметки 1,6% годовых. Кроме того, в последние годы Банк России лишил лицензий сотни кредитных организаций, в том числе ряд из них из первой сотни по активам. Многие состоятельные граждане, привлеченные высокими ставками таких банков, пострадали, поскольку размещали в них явно больше 1,4 млн руб., возврат которых гарантирован. При этом участники рынка отмечают, что основное внимание российских инвесторов направлено на ценные бумаги узнаваемых российских эмитентов, но главным образом -- валютные. При этом состоятельные клиенты предпочитают валютные вложения.

Как указывает Олег Кессо, состоятельный клиент довольно консервативен: в среднем 70% его вложений приходится на облигационные инструменты, российские активы в портфеле, в том числе рублевые, занимают 46% и 28% соответственно. Тем не менее, как указывает господин Романов, западные рынки также попадают в поле зрения состоятельных клиентов, предпочтения смещены в сторону эмитентов из развитых стран. По словам Главного Исполнительного директора ВТБ Капитал Инвестиции Владимира Потапова, произошло заметное изменение в подходе к диверсификации странового риска:- инвесторы наращивали доли еврооблигаций эмитентов из других развивающихся стран (Латинской Америки, ЮАР, Турции, Индии, Индонезии).

Константин Кирпичев резюмирует: инвесторы предпочитают защитные и консервативные стратегии, позволяющие зарабатывать существенно больше, чем на депозитах (тем более валютных, где ставки чрезвычайно низки). Вместе с тем рост напряженности в отношениях России и западных стран, расширение санкций привели к увеличению встречного перетока капитала. Заместитель гендиректора "Атона" Григорий Седов отмечает: "Мы наблюдаем парадоксальный рост по двум направлениям: рост потока возвращающихся средств из зарубежья и рост вложений в зарубежных юрисдикциях, например через нашу швейцарскую платформу". Естественно мотивация клиентов в данных случаях является прямо противоположной. Как поясняет Григорий Седов, часть инвесторов "желает уйти от риска санкций со стороны Европы или США", часть, наоборот, "разместить свои активы вне России, избавляясь от внутристранового риска".

Союз банка и УК
С ростом сектора индивидуального ДУ и ростом благосостояния клиентов стирается граница между услугами, предоставляемыми банками и управляющими компаниями. Традиционно эти два вида бизнеса развивались как бы в разных измерениях. Раньше, поясняет Олег Кессо, банки сосредоточивались на увеличении клиентской базы при сохранении ограниченного набора услуг, а управляющие компании наряду с привлечением новых клиентов расширяли и модернизировали продуктовые линейки. В первом случае вам дополнительно предлагали страхование и инвестиции, но по минимуму, во втором -- максимум инвестиционных инструментов, поясняет эксперт. Сейчас ситуация меняется: банки углубляются в сферу инвестиций. Как отмечает господин Кессо, например, за счет аутсорсинга продуктов управляющих компаний.

Управляющие активами тоже давно дополняют свои услуги сторонними финансовыми и нефинансовыми сервисами, в том числе банковскими.

Цифре не заменить человека
В результате конкуренция между финансовыми институтами разворачивается главным образом на техническо-информационном поле. По определению Владимира Потапова, "скорость, удобство, качество и доступность в предоставлении информации, инвестиционных решений и административной поддержки являются основными определяющими факторами конкуренции за крупный частный капитал".

И в 2017 году все крупнейшие финансовые институты вывели в число приоритетных задач "оцифровку" предоставляемых услуг. Как считает Олег Кессо, дигитализация "обеспечивает очень большой резерв наращивания клиентской базы при контролируемом росте числа консультантов". Раньше специалистам нужно было лично встречаться с инвесторами, а сейчас можно как минимум некоторые встречи проводить удаленно, в видеоформате. Быстрее выполняются многие операции, что тоже дает экономию времени.

Ссылка на материал: https://www.kommersant.ru/doc/3584343
Все новости